2026年03月18日 15:10 来源： 东方财富研究中心
阿里云官网发布公告，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。据知情人士透露，此轮涨价另一个重要原因是“Token调用量暴涨”。阿里云的MaaS业务百炼在今年1-3月创下了历史最高增速。阿里云正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜。
除了阿里云Token调用量暴涨之外，国内其他同类企业也在此领域创下纪录。根据在线AI托管平台OpenRouter发布的最新数据，在刚刚过去的一周（3月9日至3月15日），中国AI大模型的周调用量飙升至4.69万亿Token，环比大涨11.83%；而同期美国大模型调用量则下滑9.33%，降至3.294万亿Token。
国金证券表示，在供需双侧强逻辑的挤压下，预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。摩根大通指出，调用量的爆发直接拉动国产算力产业链增长。从AI芯片、服务器到数据中心、云计算，均迎来业绩爆发期。
国金证券：2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期
1）Oracle智算ROI兑现，腾讯云提价验证需求。2）训推共振，算力需求极速释放。2026年将是中国算力需求从“云端训练”向“训练+推理”双轮驱动转型的关键之年，算力缺口将在更多模态和更广场景的催化下，极速释放。3）供给端外部边际改善，内部国产化放量。2026年国内算力供给端将从单一的紧缺状态转向结构性平衡，充沛的算力资源将有效承接需求端的爆发，为算力产业链的业绩兑现奠定基础。4）国产算力全产业链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。
摩根大通：调用量的爆发直接拉动国产算力产业链增长
中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。调用量的爆发直接拉动国产算力产业链增长。从AI芯片、服务器到数据中心、云计算，均迎来业绩爆发期。
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